VIX 지수, 변동성 지수

VIX(변동성) 지수 (Volatility Index)

 

 
 

VIX란 무엇일까요?

  VIX는 Volatility Index의 약자로 "시장 변동성"을 나타내는 지수입니다. 미국 시카고 옵션 거래소(CBOE, Chicago Board Options Exchange)에서 계산되며, S&P500 지수옵션의 향후 30일간의 변동성에 대한 시장의 기대감 혹은 시장의 변동성을 나타내는 수치입니다.
  VIX 지수는 옵션 시장에서의 옵션 가격과 거래량을 분석하여 시장 참여자들의 미래 예상 변동성에 대한 정보를 제공합니다. 일반적으로 VIX가 높을수록 시장 참여자들은 미래 주식 시장의 변동성이 높을 것으로 예상하고, VIX가 낮을수록 변동성이 낮을 것으로 예상합니다.
  주식 시장의 변동성은 투자자들이 리스크를 어떻게 평가하고 투자 전략을 조정하는 데 중요한 지표 중 하나입니다. 따라서 VIX 지수는 시장의 건강 상태와 투자자들의 심리에 대한 인사이트를 제공하는 데 도움이 됩니다. VIX가 급등하면 주식 시장에서 불안정성이 높아진 것으로 간주될 수 있으며, 반대로 VIX가 하락하면 시장이 안정되고 있다고 해석될 수 있습니다.
 

VIX 차트

https://kr.investing.com/indices/volatility-s-p-500
 

시카고옵션거래소 VIX 지수 (VIX) - Investing.com

 
 

VIX와 표준편차

아래는 통계적 관점에서 VIX의 성능(예측력)을 알아본 것입니다.

VIX 산출 공식 (출처: wikipedia)

  위의 공식이 VIX 산출 공식인데, 표준편차를 구하는 방식과 비슷합니다.
실제로 상관계수(correlation coefficients) R값도 비슷합니다.

(출처: wikipedia)

  1990년 1월부터 2009년 9월까지, 각각 30일 간격으로 측정된 VIX(왼쪽)와 과거 변동성(오른쪽)을 변동성 예측 변수로 사용한 결과를 비교한 것입니다. 파란색 선은 이 두 변수 사이의 선형 회귀(linear regression)를 나타냅니다. 이 결과로 보아, VIX는 과거 변동성(past volatility)과 거의 같은 수준의 예측력을 가진 것으로 나타났습니다.
 
 
 

VIX의 특징

  S&P500은 일반적으로 천천히 우상향 하기 때문에 이러한 상황에선 VIX도 수치가 낮고, 주식시장이 빠르게 하락할 때 VIX가 상승하므로 종종 "투자자 공포 지수" 라고도 불립니다. 다만 인버스 지수와 다른 점은 인버스는 주가가 하락하면 오르지만 VIX는 오르지 않을 수도 있습니다. 반드시 빠르게 하락하여 변동성이 커져야 합니다. 그 말인 즉 급격히 지수가 상승할 때도 VIX도 상승할 수 있다는 것입니다.
  VIX지수는 콜옵션과 풋옵션 간의 갭을 계산하여 수치로 나타내게 되는데, 옵션 만기일이 다가오면서 풋옵션과 콜옵션 간의 갭이 작아지면 VIX도 하락합니다. 따라서 S&P500 선물옵션의 만기일인 매주 금요일마다 VIX는 하락하는 추세가 되며 반대로 월요일~화요일에는 VIX가 상승할 가능성이 높습니다.
  보통 20 이하일 때, 과매수 상태로 투자자들의 심리 혹은 시장의 상태가 안정적임을 나타내며, 다른 말로 버블이 끼어있다고도 할 수 있다. 오랫동안 안정적인 상승세를 유지하면 15~20가량으로 유지됩니다.
 
 
 

VIX 관련 ETN, ETF

  VIX지표를 가지고 선물거래를 하는 것은 추천하지 않습니다. 변동성이 워낙 심하기도 하고 롤 오버로 인해 계좌가 녹을 수도 있습니다. 또한 2023년 6월부터 VIX의 ETF나 ETN은 PTP종목으로 지정되어 매도금액의 10%인 엄청난 세금을 징수하기 때문에 추천하지 않지만 그래도 상폐당하지 않은 종목 몇가지를 알려주자면

• VIXY
• UVXY
• UVIX
• SVXY
• SVIX

등이 있습니다.

 

 

더 많은 시장/보조 지표 보러가기

'보조 지표' 카테고리의 글 목록